إنفرس للذكاء والبحث أصدر ملخصًا لنشاط عمليات الدمج والاستحواذ في القطاع الأمريكي، معلناً عن صفقات بقيمة 23.5 مليار دولار أُعلن عنها في الربع الرابع من عام 2025، مما رفع إجمالي النشاط السنوي إلى 65 مليار دولار. يشير هذا الانتعاش إلى أن رأس المال الجديد واختلاط المشتريين الأوسع يعيدان إشعال المنافسة في سوق تباطأ منتصف العام.

بعد تباطؤ منتصف العام، استعاد قطاع الدمج والاستحواذ في الولايات المتحدة زخمه في الربع الأخير، مدفوعاً بفريق الاستثمار الخاص الذي أعيد تمويله، وزيادة استخدام التمويل المضمون بالأوراق المالية، ودخول لاعبين دوليين جدد يتنافسون على أصول نادرة. استُعيد تفوق السوق حتى مع ندرة الاندماجات العملاقة التي تجذب الاهتمام.

شكل المشترون الدوليون حوالي 6 مليارات دولار من عمليات الشراء في الربع الرابع من عام 2025، مما يؤكد استعدادهم لدفع أسعار مقابل السلع الأمريكية. وفي عام 2025، وصل رأس المال الدولي إلى أعلى مستوى له خلال سبع سنوات بقيمة 7.4 مليار دولار، توجت في الشهر الأول من عام 2026 عندما اشترت ميتسوبيشي شركة إيثون إنرجي مقابل 7.5 مليار دولار. جذبت الصفقة الانتباه مرة أخرى إلى منطقة هينسفيل الأساسية حيث يواصل المشترون إعطاء الأولوية للغاز في خليج المكسيك. وفي الوقت نفسه، اندمجت شركة إس إم إنرجي مع سيفيتاس ريسورسز في اتحاد متعدد الأحواض شمل أيضاً حصصاً كبيرة في حوض ديجون، بينما اندمجت شركة كريسننت إنرجي مع فيتال إنرجي في وقت سابق من العام. ارتفعت أسعار غاز خليج المكسيك مع تزايد الطلب، بينما ظلت منطقة الأبالاش مستقرة مع إعطاء المشتعين العموميين الأولوية للجوار والملاءمة التشغيلية. شكلت الصفقات المتعلقة بحوض بيرميان وحده جزءاً صغيراً من قيمة الربع الرابع، مما يعكس ندرة الحزم ذات المستوى الأعلى وعدم رغبة شركات الاستكشاف والإنتاج النقية في الخروج.

أشار أندرو ديتمار، المحلل الرئيسي في إنفرس للذكاء والبحث، إلى أن السوق وجد تفوقه مرة أخرى مع عودة رأس المال الجديد واختلاط المشتريين الأوسع الذي يحافظ على ثبات الأسعار. وأضاف أن مستثمري الأسهم العمومية يطالبون بالدقة في الصفقات، مكافئين أولئك الذين يضيفون قيمة بوضوح مع عمليات متداخلة وتآزر تكاليف موثوق، بينما يعاقبون الصفقات التي تبدو وكأنها تهدف للتوسع من أجل التوسع فقط. وقال ديتمار أيضاً إن كندا تملك المكونات اللازمة لزيادة الاندماج، حيث لا يزال سوق الشركات يعمل على منطق التوسع من خلال دمج المواقع المتجاورة لتحسين كفاءة رأس المال.

وبالنظر إلى المستقبل، تتوقع إنفرس للذكاء والبحث أن يظل نشاط عمليات الدمج والاستحواذ نشطاً في عام 2026، بقيادة صفقات الأصول والديون ويدعمها رأس مال خاص جديد وشراء مدعوم بأوراق مالية مضمونة (ABS) واهتمام دولي مستمر. ومع قلة حزم بيرميان ذات المستوى الأعلى التي يتم تداولها، يجب أن يتوسع مركز الجاذبية للسوق نحو الألعاب الموزونة بالغاز والفرص الإقليمية غير الأساسية. تشمل الموضوعات الرئيسية للمراقبة استدامة الفجوة بين تقييم الأسهم وتقييم عمليات الدمج والاستحواذ، وسرعة تصفية الشركات العمومية، والاستمرار في الاندماج في كندا.