الافتتاحية

أدى إغلاق مضيق هرمز إلى حبس ملايين البراميل من النفط الخام، مما قلل الصادرات وأجبر مصافي التكرير الآسيوية على دفع علاوات قياسية. وقد دفع هذا النقص في الإمدادات سعر خام برنت نحو 150 دولارًا للبرميل إذا استمرت الاضطرابات بعد مارس.

السياق

تعرض الإمداد المادي للتقليل في الشرق الأوسط حيث اضطرت المنتجون إلى تقليل إنتاجهم لأن النفط لا يمكنه الخروج من المنطقة. وتقوم مصافي التكرير الآسيوية، التي تفضل الدرجات الحامضة القادمة من الخليج، بتخزين الوقود ومنع التصدير. وفي الوقت نفسه، يظل مؤشر WTI الأمريكي مخفضًا بأكثر من 10 دولارات للبرميل مقارنة ببرنت، وهو فارق لم يُشاهد منذ سنوات.

البيانات الرئيسية

بحلول 20 مارس، كان المنتجون في الشرق الأوسط قد أغلقوا بالفعل 10.7 مليون برميل يوميًا من الإنتاج. وقد يرتفع هذا الرقم إلى ما يصل إلى 11.5 مليون برميل يوميًا بحلول أواخر مارس ويبقى عند هذا المستوى خلال أبريل إذا لم تتحسن الأمور في مضيق هرمز، وفقًا لشركة Kpler. وقد تجاوزت الاضطرابات التراكمية 250 مليون برميل بحلول نهاية مارس، و400 مليون برميل بحلول منتصف أبريل، و600 مليون برميل بحلول نهاية أبريل إذا لم تستأنف التدفقات.

ويؤدي الإمداد المحبوس إلى دفع مصافي التكرير الآسيوية لدفع علاوات ضخمة للخام الذي يمكنه استبدال جزء من نقص الإمدادات. ويتم عرض الدرجة المناسبة من النرويج، Johan Sverdrup، بعلاوات قياسية ثنائية الأرقام فوق برنت المؤرخ.

الآراء

قالت أمريتا سين، مؤسسة شركة الاستشارات Energy Aspects، لصحيفة The Wall Street Journal: "لقد رأيت آسيا تتنافس على كل برميل موجود في العالم".

أخبرت أمانا بكر، رئيسة الشرق الأوسط ورؤساء رؤى OPEC+ في Kpler، CNBC International الأسبوع الماضي: "مع هذا الانقطاع الضخم للإمداد، فهو مجرد مسألة وقت حتى تتعادل الأسعار مع الأساسيات هنا، ونرى فقط مدى سوء الأمور".

قال أول هانسن، رئيس استراتيجية السلع في Saxo Bank، يوم الأربعاء: "في النهاية، لا يهم ما هي الروايات حول صفقة سلام محتملة يضعها ترامب. الواقع المؤسف يظل أن إيران تحتفظ بلحظة استراتيجية من خلال سيطرتها على مضيق هرمز، مما يسمح لها بالحفاظ على الضغط الاقتصادي على كل من الولايات المتحدة والاقتصاد العالمي".

الآفاق

إذا استمر إغلاق مضيق هرمز فعليًا بعد مارس، فقد يصل برنت إلى 150 دولارًا للبرميل أو أكثر. ولا يمكن للإصلاحات قصيرة الأجل مثل إطلاق مخزون الاستجابة للطوارئ وتخفيف العقوبات إلا تأخير العجز الهيكلي المتزايد، وليس تعويضه. وقد تواجه أوروبا نقصًا في الطاقة قبل نهاية أبريل، وفقًا لمدير شركة Shell.