تتوقع مستشارو قطاع النفط الكندي استمرار موجة الدمج بعد الصفقات الضخمة التي شهدتها العام الماضي، لكن ما زال غير مؤكد ما إذا كان المشترون الأجانب سيشاركون في هذه الحركة.

مع تذبذب أسعار النفط حول مستوى 60 دولارًا أمريكيًا للبرميل -وهو مستوى يوصف بالضعيف- يطالب المساهمون بعوائد أفضل عبر الأرباح الموزعة وشراء الأسهم، بينما دفعت الشكوك حول القدرة على بيع الإنتاج في الأسواق العالمية الرابحة المنتجين نحو عمليات الدمج. شركة سينوفوس للطاقة فازت في مزاد شراء شركة ميج للطاقة، صفقة تجسد استراتيجية النمو دون الاستثمار في الحفر، حسبما قال جرانت زاوالسكي، الشريك senior والمدير التنفيذي لشركة Burnet, Duckworth and Palmer LLP.

شملت مشهد الصفقات العام الماضي دمجًا بقيمة 15 مليار دولار بين شركة وايتكيب للموارد و شركة Veren Inc.، وشراء شركة NuVista Energy Ltd. من قبل شركة Ovintiv Inc. بـ3.8 مليار دولار. شاركت شركة BD&P في ثمانية من أكبر عشرة صفقات منتجي الطاقة، بينما عمل 40 محامٍ على قضية ميج-ستراثكونا-سينوفوس. تتوقع رؤية ATB Capital Markets تباطؤًا طفيفًا في عمليات الدمج لعام 2026، مشيرة إلى ندرة الأهداف عالية الجودة وضعف مؤشرات السلع الأساسية.

أشار زاوالسكي إلى أن "الاندماج والاستحواذ هو وسيلة للنمو عندما لا ترغب في الاستثمار في الحفر، وعندما لن تحصل على العوائد المتوقعة". وقال توم بافيك، رئيس شركة Sayer Energy Advisors إن السوق يظل سوقًا للمشتري، مع توقع نشاط على نطاق أصغر من الصفقات متعددة المليارات التي شهدتها عام 2025. وأضاف أن لاعبي الأسهم الخاصة في الولايات المتحدة يبحثون عن فرص تعادل القيمة، مستعدين لتحمل المخاطر التنظيمية لاقتناء أصول كندية بتكاليف أقل.

وبينما قد يتباطأ الوتيرة، لا يزال قطاع النفط الكندي يقدم فرصًا للشركات القادرة على التنقل بين الأعباء التنظيمية واحتياجات البنية التحتية. من المرجح أن يستمر مسار دمج القطاع، مع تحول نحو عمليات استحواذ أكثر استهدافًا وموجهة بالقيمة، بينما يسعى السوق إلى الموازنة بين التكلفة والحجم وتوقعات العائد.