شيفرون تجاوزت أرباحها للربع الرابع توقعات المحللين، مما يسلّط الضوء على تركيز الشركة على الانضباط التكالفي وسط سوق خام نفطي أضعف. وتُظهر النتائج مرونة وتؤسّس للتوسع المحتمل في فنزويلا.

شركة إنتاج النفط الأمريكية الوحيدة العاملة في فنزويلا، وهي تقيّم فرص استثمارية جديدة مع تطور الظروف الجيوسياسية. وقد ضغطت أسعار الخام المنخفضة على الهوامش، مما دفع إلى التركيز الحادّ على الكفاءة.

بلغت الأرباح المعدّلة للفترة الثلاثة أشهر المنتهية في 31 ديسمبر 1.52 دولارًا للسهم، متجاوزة إجماع LSEG المتوقع البالغ 1.45 دولارًا، وهبوطًا من 2.06 دولارًا قبل عام. وبلغ إجمالي إنتاج النفط 4 ملايين برميل مكافئ يوميًا (boepd)، ثابتًا مقارنة بالربع السابق لكنه ارتفع عن العام الماضي بعد استحواذ Hess. وتراجعت أرباح الجزء العلوي من السلسلة (Upstream) بنسبة 30% سنويًا إلى 3 مليارات دولار، بينما ارتفعت أرباح الجزء السفلي من السلسلة (Downstream) إلى 823 مليون دولار، عاكسة هامش أعلى على مبيعات المنتجات المكرّرة. وقد دفعت الشركة 12.8 مليار دولار في الأرباح النقدية خلال 2025 وشراءت 12.1 مليار دولار من الأسهم، عند الحد الأدنى من توجيهها البالغ 10-20 مليار دولار. وفي فنزويلا، تنتج شيفرون حاليًا 250 ألف برميل مكافئ نفط يوميًا، ويمكنها زيادة هذا الرقم بنسبة 50% خلال 18-24 شهرًا مع موافقات حكومية أمريكية إضافية.

قال الرئيس التنفيذي مايك ويرث إن الشركة "كانت جزءًا من تاريخ فنزويلا لأكثر من قرن. ولا تزال ملتزمة بحاضرها. ونحن مستعدون لمساعدتها على بناء مستقبل أفضل مع تعزيز أمن الطاقة الأمريكي والأمن الإقليمي." وشدّد رئيس مجلس الإدارة إيمير بونر على الإنفاق الرأسمالي الانضباطي، ملاحظًا أن "عند البحث عن فرص للنمو، سنظل انضباطيين حول رأس المال كما كنا دائمًا." وأشار محلل RBC بيراج بورخاتاريا إلى أن نتائج الربع الرابع سلّطت الضوء على المرونة، مع تفوق التكرير والإنتاج العلوي الدولي على التوقعات.

وبالنظر إلى زيادة إنتاج متوقعة بنسبة 7-10% في 2026 ونهج رأسمالي انضباطي، فإن شيفرون مستعدة للاستفادة من الفرص الناشئة في فنزويلا ومنطقتات النمو الأخرى.