تعقب تدفقات الغاز الطبيعي المسال مع ارتفاع الأسعار العالمية بشكل حاد

أدى التوقف المفاجئ لصادرات الغاز الطبيعي المسال من قطر – ثاني أكبر مصدرة في العالم في عام 2025 – إلى ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي بنسبة 50% عن مستويات العام الماضي في أوروبا وآسيا، مما دفع المشترين المحترمين إلى البحث عن شحنات بديلة.

ومع ذلك، فإن نقص السفن المتاحة وسعة التسييل الاحتياطية المحدودة تقيد عدد شحنات الغاز الطبيعي المسال المتاحة للتسليم الفوري إلى أي من المنطقتين، ومن المرجح أن يبقي هذا الأسعار مرتفعة لفترة من الزمن.

على الرغم من ذلك، فإن كبار المصدرون خارج الشرق الأوسط يقومون بتحويل الشحنات التي يمكنهم القيام بها إلى المشترين المحتاجين، مدفوعين بفرص الربح الكبيرة الناتجة عن الفروقات المتزايدة في أسعار الغاز في آسيا وأوروبا مقارنة بالأسعار المحلية.

وتشير الأسواق الأمامية إلى أن متوسط أسعار الغاز في كل من أوروبا وآسيا قد يكون أعلى منذ عام 2022 في عام 2026. إليك تفصيلاً لأحدث تحركات أسعار الغاز الطبيعي في الأسواق الرئيسية التي من المرجح أن تدفع المزيد من تحويل الشحنات، بالإضافة إلى تدفقات صادرات الغاز الطبيعي المسال الحالية من الموردين الرئيسيين.

مجهزون للربح

من المرجح أن يكون المصدرون في الولايات المتحدة في أفضل وضع للاستفادة من فرص إعادة التوجيه، حيث يمتلك أكبر مصدّر عالمي أكبر أحجام للسعة غير المعلنة المتاحة للشحن الفوري.

ومع ذلك، فإن المصدرون في أستراليا وروسيا وماليزيا ونيجيريا – أكبر المصدرين للغاز الطبيعي المسال بعد الولايات المتحدة، وفقاً لـ Kpler – من المرجح أيضاً أن يعدّلوا جداول التسليم والمواقع بعد الارتفاع الحاد في أسعار الغاز الطبيعي في آسيا وأوروبا.

تبلغ متوسط عقود التوريد الأمامية لتسليمها إلى الأسواق الرئيسية في آسيا حوالي 12.95 دولار لكل مليون وحدة حرارية بريطانية (MMBtu) لعام 2026 ككل، وفقاً لبيانات LSEG.

وهذا يمثل ارتفاعاً بنسبة 53% مقارنة بمستويات متوسط عام 2025، وسيكون أعلى متوسط سنوي منذ عام 2022. أما في أوروبا، فإن العقود الآجلة المرجعية لتف (TTF) لعام 2026 تبلغ متوسطها حوالي 12.41 دولار لكل MMBtu، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 49% عن متوسط عام 2025.

وبينما من المتوقع أن تتحرك تلك الأسعار الأمامية بشكل كبير خلال الأسابيع القادمة استجابةً للاضطرابات السوقية المستمرة، فمن المفيد أخذ لقطة للوضع الحالي لتقييم فرص التحكيم المحتملة.

وتواجه مصدرو الولايات المتحدة تكاليف غاز طبيعي متوقعة تبلغ حوالي 3.63 دولار لكل MMBtu في عام 2026 – وفقاً لبيانات LSEG الحالية – وبالتالي يمكنهم تحقيق أرباح تتجاوز 200% حتى بعد احتساب تكاليف التسييل والشحن إلى أوروبا أو آسيا.

أما إمكانات الربح فهي أقل وضوحاً للمصدرين الآخرين مثل أستراليا وروسيا، بسبب مستويات الغاز والتسييل غير الواضحة. ومع ذلك، طالما أن تكاليف الغاز في أوروبا وآسيا تظل قريبة من المستويات الحالية، يمكن افتراض بأمان أن جميع المصدرون يواجهون إمكانات ربح تاريخية إذا تمكنوا من تحويل الشحنات إلى تلك الأسواق بفعالية.

تتبع تدفقات التجارة

يحلل محللو الغاز الطبيعي المسال بالفعل أنماط الشحن من كبار المصدرين بحثاً عن علامات على التحويلات المفاجئة.

شحنت الولايات المتحدة 68% من غازها الطبيعي المسال إلى أوروبا في عام 2025، ومن المتوقع أن تستمر في إعطاء الأولوية لأوروبا على المناطق الأخرى نظراً لانخفاض تكلفة الشحن إليها بشكل نسبي.

على الرغم من ذلك، تشير جداول التحميل للثلاثة أشهر الأولى من العام إلى أن المصدرون الأمريكيين رفعوا شحناتهم للمشترين الآسيويين بنسبة تقارب 20% مقارنة بنفس الفترة في عام 2025.

تقدر حمولة الشحنات الموجهة إلى آسيا من الولايات المتحدة للربع الأول من عام 2026 بـ 3.75 مليون طن متري، مقارنة بـ 3.16 مليون طن لنفس الفترة في عام 2025، وفقاً لبيانات Kpler.

وتقدر شحنات الولايات المتحدة إلى أوروبا من يناير إلى مارس بـ 22.7 مليون طن، مقارنة بـ 19.8 مليون طن لنفس الأشهر العام الماضي.

وبما أن المشترين في كل من آسيا وأوروبا من المتوقع أن يظلوا مشتريين قوياً للغاز الطبيعي المسال على المدى القريب والمتوسط، يمكن توقع زيادة مبيعات الولايات المتحدة إلى كلا المنطقتين.

وعلى النقيض من تدفقات التجارة الأمريكية، فإن الغالبية العظمى من الشحنات من مصدري أستراليا للغاز الطبيعي المسال كانت موجهة للعملاء في آسيا، حيث تمثل آسيا أكثر من 95% من صادرات أستراليا العام الماضي.

وتشير أوقات العبور القصيرة نسبياً إلى دول مثل الصين واليابان مقارنة بالشحنات المرسلة من الولايات المتحدة إلى أن أستراليا تحتفظ بميزة تكلفة للمشترين الآسيويين، بالإضافة إلى علاقات أكثر اتساعاً مع المشترين الإقليميين.

ومع ذلك، فإن بائعي الغاز الطبيعي المسال الأستراليين قد قاموا بالفعل بتخصيص ما يقرب من كل إمداداتهم المتوقعة للمشترين المبرمجة معهم، وبالتالي قد يكون لديهم نطاق محدود لإعادة توجيه أي شحنات إلى السوق الفوري حيث يكون المشترون المحتملون مستعدين لدفع أسعار أعلى للتسليم.

وبالإضافة إلى الولايات المتحدة وأستراليا، يتوقع أن تنافس مصدرون آخرون الطلب الأعلى في سوق النقطة في عام 2026. وقد يترك ذلك فرصاً لمصدري آخرين بما في ذلك روسيا وماليزيا ونيجيريا، الذين قاموا بالفعل بإنشاء طرق تجارية عالمية للغاز الطبيعي المسال ويبدو أنهم في وضع جيد لتقديم منافسة إضافية لأقرانهم الأكبر تصديراً في المستقبل.

والآراء المعبر عنها هنا هي آراء الكاتب، وهو عمود في رويترز.

التقرير بواسطة جافين ماغير؛ التحرير بواسطة ستيفن كوتس