الرئيسية

من المقرر أن تخرج شبكة تخزين الغاز في أوروبا من فصل الشتاء بأدنى مستوياتها منذ سنوات، بينما لا تظهر أسعار السوق أي عجلة، وهو عدم تطابق قد يضغط على قدرة القارة على تلبية الطلب الشتوي.

السياق

وبعد انهيار تدفقات خطوط الأنابيب الروسية بعد غزو موسكو لأوكرانيا قبل نحو أربع سنوات، اعتمدت أوروبا بشكل كبير على التخزين الجوفي وواردات الغاز المسال (LNG) لاستبدال الإمدادات المفقودة.

بيانات رئيسية

انخفض تخزين الغاز في أوروبا إلى 44% من السعة الكلية في 26 يناير، وفقًا لمنصة بيانات الطاقة الأوروبية AGSI. وهو أدنى مستوى لهذا الوقت من العام منذ عام 2022 عندما وصل إلى 40%، وهو أقل بكثير من متوسط العشر سنوات الذي يبلغ 58%. إذا استمرت الاتجاهات الحالية، فقد ينخفض التخزين إلى 30% أو أقل بحلول نهاية مارس، بناءً على تحليل رويترز. إذا انتهت أوروبا فصل الشتاء مع تخزين بنسبة 30% فقط، فسيحتاج حقن حوالي 60 مليار متر مكعب (bcm) من الغاز لإعادة المخزون إلى 83% – وهو المستوى الذي دخلت فيه المنطقة الشتاء الماضي.

أهم من ذلك، أن ليس جميع الواردات تذهب إلى التخزين. معظمها يُستخدم لتلبية الطلب اليومي، لذا فإن متطلبات الشراء الإجمالية لأوروبا في الأشهر القادمة قد تكون هائلة. بالطبع، تستورد أوروبا أيضًا الغاز عبر خطوط الأنابيب من النرويج وشمال أفريقيا وأذربيجان، ولديها بعض الإنتاج المحلي. لكن مهمة إعادة تعبئة الكهوف الجوفية تحت قارة أوروبا قبل الشتاء القادم لا تزال ضخمة.

الغاز المسال إلى الإنقاذ … مرة أخرى

الأخبار الجيدة هي أن أوروبا يجب أن تكون قادرة على زيادة مشترياتها الهائلة بالفعل من الغاز المسال. لعب الوقود المبرد دورًا محوريًا في سوق الغاز الأوروبي في السنوات الأخيرة. فعلى سبيل المثال، ارتفعت واردات الغاز المسال للقارة العام الماضي بنسبة 30% لتصل إلى ذروة قياسية تتجاوز 175 مليار متر مكعب (bcm). ومن المتوقع أن تزداد هذه الأهمية مستقبلاً، حيث اتفقت الاتحاد الأوروبي في وقت سابق من هذا الشهر على إنهاء استيراد الغاز عبر خطوط الأنابيب والغاز المسال من روسيا بحلول نهاية عام 2027 كحد أقصى. وهذا سيضع نهاية لعقود من الاعتماد الثقيل على روسيا.

سيؤدي الحظر إلى تقليل الإمدادات الروسية بمقدار 33 مليار متر مكعب (bcm) بين عامي 2025 و2028، أو ما يعادل حوالي 12% من إجمالي واردات الغاز الأوروبية العام الماضي، وفقًا للوكالة الدولية للطاقة. وسيتم تغطية هذا النقص بشكل رئيسي عبر مشتريات الغاز المسال، التي تتوقع الوكالة أن تصل إلى رقم قياسي جديد يبلغ 185 مليار متر مكعب (bcm) هذا العام.

ولحسن الحظ لأوروبا، من المتوقع أن يستمر إنتاج الغاز المسال عالميًا في التوسع القوي هذا العام، مع توقعات بزيادة بنسبة 7% في عام 2026، وهو أسرع وتيرة منذ 2019، وذلك بشكل رئيسي عبر محطات تصدير جديدة في الولايات المتحدة وكندا والمكسيك، وفقًا للوكالة الدولية للطاقة. ومن المتوقع أن يستمر هذا الاتجاه في السنوات القادمة، مع سعة جديدة، معظمها من أمريكا الشمالية وقطر، متوقعة أن تصل إلى حوالي 300 مليار متر مكعب (bcm) سنويًا بين عامي 2025 و2030. وهي قفزة بنسبة 50% عن المستويات الحالية.

إشارات أسعار مشوشة

في الوقت نفسه، ومع ذلك، فإن أسعار الغاز الأوروبية المرجعية الحالية تعقد مهمة إعادة تعبئة المخزون. تتداول العقود الآجلة للصيف (TTF) بأفضلية مقارنة بأسعار الشتاء – وهو عكس النمط اللازم لجعل التخزين مربحًا. يجب أن تتجاوز أسعار الشتاء أسعار الصيف بما يكفي لتبرير تكاليف التخزين والاستخراج. فإن ما يسمى اليوم بالوضع العكسي يزيل هذا الحافز.

قد يفترض التجار أن الحكومات، خاصة ألمانيا، ستدخل للتدخل من خلال الإعانات أو الأوامر لضمان تحقيق الاتحاد الأوروبي لهدفه القانوني البالغ 90% من التخزين بحلول 1 ديسمبر. لكن يبدو أن مثل هذا التدخل غير مرجح.

تفسير آخر هو أن التجار يتوقعون أن تعتمد أوروبا أقل على التخزين مع تضخم إمدادات الغاز المسال العالمية، مما يجعل إعادة تعبئة المخزون أسهل على مدار السنة. ولكن، إذا كان هذا هو التفكير، فإن المنطق خاطئ. حتى لو كانت توافر الغاز المسال عالميًا مرتفعًا، فقد تواجه أوروبا صعوبة في sourcing إمدادات كافية في أشهر البرد القارس إذا دخلت الشتاء مع مستويات تخزين منخفضة.

قد يكون عاملًا ثالثًا هو ارتفاع النشاط التخميني في سوق الغاز الأوروبي. وفقًا لمؤسس شركة Energy Flux سيب كينيدي، احتفظت حوالي 444 جهة بمراكز في عقود TTF الأسبوع الماضي – وهو أعلى بكثير من متوسط 185 في عام 2022. يمكن للمشاركة التخمينية المتزايدة تشويه الإشارات وتضخم التقلب، مما يساهم بشكل محتمل في الفارق غير المعتاد بين الصيف والشتاء اليوم، كما قال كينيدي.

من المؤكد أنه لا يزال هناك وقت لتصحيح المنحنى، وقد يعود الفارق إلى طبيعته مع إعادة تأكيد الأساسيات. وقد عرقل عدم التطابق المماثل العام الماضي جهود إعادة التعبئة حتى تعادل الأسعار قبل الصيف.

ولكن حل انفصال التسعير الحالي ضروري. ومع استعداد التخزين للخروج من الشتاء بأدنى مستوياته منذ سنوات متعددة، لا يمكن لأوروبا تحمل هيكل سوق يثني عن إعادة التعبئة.

كما هو الحال الآن، تخاطر القارة بدخول موسم تدفئة آخر دون مخزون كافٍ – وهو خطر لن يرغب قادة أوروبا على الأرجح في تحمله.

المصادر

الرأي المعبر عنه هنا هو رأي الكاتب رون بوسو، عمود في رويترز. تحرير من قبل مارجويريتا تشوي.