GLJ قامت بتحديث توقعاتها طويلة الأجل للنفط الخام والغاز، متوقعة سعر WTI عند 68 دولارًا/برميل وسعر هينري هب عند 4.00 دولار/مليون وحدة حرارية بريطانية. تعكس هذه التوقعات سوقًا لا يزال غنيًا بالعروض من الشيل الأمريكي ومرونة أوبك+، حتى مع نمو الطلب العالمي بشكل متواضع.

انفصلت أسعار النفط عن الاتجاه العام لارتفاع المعادن والغاز الطبيعي في أمريكا الشمالية. انخفض سعر WTI إلى أدنى مستوياته قرب 55 دولارًا/برميل، مدفوعًا بالإمدادات الوفيرة من الولايات المتحدة، وزيادة الإنتاج من كندا وغيانا، والمرونة المستمرة من أوبك، التي مجتمعة تجاوزت نمو الطلب.

تحافظ GLJ على وجهة نظرها القائمة على الأساسيات، حيث تحدد سعر هينري هب عند 4.00 دولار/مليون وحدة حرارية بريطانية. تعكس هذه التعديلات توقعات لسوق غني بالعروض: إعادة أوبك+ للبراميل، واستمرار الشيل الأمريكي لإنتاج قياسي، ونمو إضافي خارج أوبك. يظل نمو الطلب ثابتًا تقريبًا عند 1% سنويًا.

وصل حجم الغاز الطبيعي السائل الكندي إلى نسبة استغلال 71% (1.28 بركوب قدم مكعب يوميًا) في ديسمبر 2025، وفقًا لـ RBC. صادرات الغاز الطبيعي الأمريكي لا تزال قوية. إجمالي صادرات الغاز، بما في ذلك الغاز الطبيعي السائل والتوصيلات عبر الأنابيب إلى المكسيك، يبلغ حاليًا 24 بركوب قدم مكعب يوميًا.

يتداول هينري هب في يناير فوق 4.25 دولار/مليون وحدة حرارية بريطانية، بينما يتجاوز سعر AECO 3 دولارات كنديّة/مليون وحدة حرارية بريطانية. ورغم صعوبة الكمية الدقيقة، فإن زيادة صادرات الغاز الطبيعي السائل من الساحل الغربي لكندا والساحل الخليجي الأمريكي كانت عوامل رئيسية.

وصل إنتاج النفط الخام الأمريكي إلى ما يقرب من 14 مليون برميل يوميًا، مع إنتاج سوائل يبلغ حوالي 22 مليون برميل يوميًا. تدخل العديد من هذه السوائل في نظام التكرير بالتوازي مع النفط. ومن المتوقع أن تتجاوز غيانا قريبًا مستوى 1 مليون برميل يوميًا.

دفع كل هذه العوامل وغيرها أسعار كوشينغ في نهاية العام إلى نطاق 55-57 دولارًا/برميل. وفي الوقت نفسه، تسلط الضوء على قدرة الصناعة على تعزيز الكفاءة والوفاء بالطلب العالمي المتزايد باستمرار. أصبح منتجو كندا متينين، مدعومين بميزانيات مالية أقوى وديون أقل.

تتوقع GLJ أن يتعكس الخلل بين العرض والطلب في النهاية، لكن التوقيت لا يزال غير مؤكد.

حول GLJ:

ليونارد هيرشين: انضم السيد هيرشين إلى GLJ في عام 1993 وهو مسؤول بشكل أساسي عن التقييمات الحدودية الدولية والكندية ودراسات الخزانات. إنه ماهر في تقديم آراء الاحتياطيات والموارد، والتقييمات المؤسسية، والنماذج الاقتصادية، والخدمات الاستشارية للخزانات ودراسات إمدادات الموارد. كما أن السيد هيرشين مسؤول عن تحليلات السوق التجارية للشركة وتوقعات الأسعار.

يو تشين وانغ: يو تشين وانغ هو محلل طاقة رئيسي في GLJ. يدير التوقعات التسعيرية والنمذجة لمختلف شركات الطاقة. يعمل مع العملاء لمعالجة الأسئلة المتعلقة باتجاهات الأسعار ويراقب بنشاط اتجاهات تسعير السلع العالمية.

نيكسون دو: نيكسون دو هو مهندس في GLJ. قام بتنفيذ مجموعة واسعة من هندسة الخزانات التقليدية وغير التقليدية والتقييمات الاقتصادية في الحوض الرسوبي الغربي لكندا. وهو عضو في فريق تسعير السلع لدى GLJ ويساعد أيضًا في تطوير لوحات Spotfire الخاصة بـ GLJ لاستخدامها في تحليل البيانات.