ارتفعت أسعار النفط مع تشديد الإجراءات الأمريكية ضد إيران وانسحاب الإمارات من أوبك، مما عزز مخاطر استمرار اضطراب الإمدادات. ويعتمد أي حل محتمل على استعادة المرور الحر عبر مضيق هرمز، مما قد يخفض الأسعار إلى 90-95 دولارًا للبرميل، رغم أن استعادة الإمدادات ستكون بطيئة. ويؤدي انسحاب الإمارات إلى إضعاف السعة الاحتياطية لأوبك+ مع تعزيز مرونتها الخاصة، ومن المتوقع أن تظل الأسعار أعلى هيكليًا على المدى الطويل وسط المخاطر الجيوسياسية المستمرة وضيق الإمدادات. استمرت أسعار النفط في صعودها يوم الأربعاء بعد ظهور تقارير تفيد بأن الولايات المتحدة ستشدّد من حصارها على موانئ إيران، مما يطيل من مخاطر انخفاض إمدادات النفط من المنطقة، بينما ضربت الإمارات الأسواق بإعلان انسحابها من أوبك. قفز خام برنت تسليمه في يونيو بنسبة 6.45% ليصل إلى 118.40 دولارًا للبرميل عند الساعة 2.47 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، بينما ارتفع عقد خام WTI بنسبة 7.20% ليتم تداوله عند 107.10 دولارًا للبرميل. وتستمر أسعار البنزين في الارتفاع تدريجيًا، حيث أبلغت AAA عن متوسط السعر الوطني عند 4.229 دولارًا للبرميل. واستمر الجمود في الصراع لمدة أسبوع إضافي دون حل واضح من أي من الطرفين، مع تذبذب رسائل البيت الأبيض على وسائل التواصل الاجتماعي بين اللامبالاة والتضخيم يوميًا. ومع ذلك، فإن محللي النفط والسلع في Standard Chartered يرون أن الولايات المتحدة لا تزال ترغب في استئناف المفاوضات المباشرة، حيث يمثل كل يوم إضافي من الجمود براميل ضائعة في السوق، وانخفاض المخزون، وأسعار نفط مرتفعة – وهو مصدر قلق كبير في عام الانتخابات. ومن المرجح أن يكون أول مرحلة نحو الحل هي رفع الحصار الأمريكي والقيود الإيرانية على مرور السفن عبر مضيق هرمز في وقت واحد. وقال وزير الخارجية الأمريكي ماركو روبيو يوم الثلاثاء إن إدارة ترامب تعتبر طريقة إيران الحالية في اختيار السفن المسموح لها بالمرور عبر مضيق هرمز غير مقبولة. وتقول Standard Chartered إن السماح بالمرور الحر سيكون خطوة واضحة لبناء الثقة قد تتيح مفاوضات أكثر تعقيدًا حول القدرات النووية الإيرانية التي تليها. ومن شأن هذا الإجراء أن يساعد في خفض أسعار النفط إلى 90-95 دولارًا للبرميل على المدى القريب، رغم أن التأخيرات اللوجستية والإنتاج المتوقف وتأثير الضرر غير الملموس لعدم اليقين بشأن المرور خلال الشهرين الماضيين قد تمنع عودة سريعة للإمدادات الفعلية. وفي الوقت نفسه، أشارت Standard Chartered إلى أن آخر خطوة لأوبك+ في تأجيل القرار بالسماح لجميع المنتجين بإضافة أكبر قدر ممكن من الإمدادات إلى السوق لمدة شهر أخرى كان مصدرًا رئيسيًا للإحباط للإمارات، مما دفعها إلى إعلان آخر بتركها أوبك في مايو. ورغم أن الإمارات ليست واحدة من الأعضاء الخمسة التأسيسيين للمجموعة، فقد انضمت إليها في 1967، وتمثل إنتاجها قبل الصراع حوالي 13% من إجمالي إمدادات أوبك و9% من إنتاج أوبك+. ويلاحظ الخبراء أن وسادة السعة الاحتياطية لأوبك كانت تعتمد بشكل أساسي على السعودية والإمارات، مما يعني أن انسحابها يقلل من هذه السعة أكثر. وتسرع الإمارات من سعة إنتاج النفط الخام بهدف إنتاج 5 ملايين برميل يوميًا (bpd) بحلول عام 2027، وسيسمح لها انسحابها من أوبك+ بإعطاء الأولوية للمصالح الاقتصادية الوطنية وتعزيز مرونتها للاستجابة بسرعة لتغير ظروف السوق. وتهدف أدنوك إلى إنتاج براميل أقل تكلفة وأقل كثافة كربونية لتحسين كفاءة الطاقة. ويمكن للإمارات استخدام خط أنابيب النفط الخام في أبوظبي لتجاوز مضيق هرمز، مما يحافظ على استقرار الإمدادات أثناء التقلبات الإقليمية. على المدى الطويل، يظل خام برنت في حالة عجز قوي على منحنى العقود الأمامية، مع استقرار الخلف عند 68-70 دولارًا للبرميل. وتوقعت Standard Chartered أن تظل الأسعار أعلى بـ 10-20 دولارًا للبرميل من مستويات ما قبل الصراع حتى بعد انتهاء الحرب في إيران، مدعومة بالشراء للمخزون الاستراتيجي والتركيز على القومية في الموارد والتخزين، والتأخيرات اللوجستية الناجمة عن الاضطراب. فيما يتعلق بالغاز الطبيعي، ارتفعت العقود الآجلة للغاز الطبيعي الأوروبي يوم الأربعاء نحو 47.4 يورو لكل ميغاواط ساعة (حوالي 51.30 دولارًا لكل ميغاواط ساعة) بعد أيام من الانخفاض، مدفوعة بالمخاطر الجيوسياسية المتزايدة في الشرق الأوسط. وتلتزم هذه الزيادة بتقارير تفيد بأن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أ instructed aides to prepare a prolonged blockade of Iranian ports and to choke off its oil exports, rejecting a recent three-step Iranian proposal to unblock the Strait of Hormuz. وفشل المحادثات في إسلام آباد يوم عطلة نهاية الأسبوع في إنتاج صفقة، مما حافظ على الضغط على إمدادات الطاقة وعكس الاتجاهات الهبوطية السابقة في أسعار الغاز الطبيعي. وتواجه واردات الغاز الطبيعي المسال (LNG) في أوروبا تقلبات وهيكلة كبيرة بسبب الحرب مع إيران، تتسم بأسعار مرتفعة، وزيادة المنافسة مع المشترين الآسيويين، وتعتمد بشكل مفاجئ على الإمدادات الروسية. وقد أوقفت الحرب بعض الشحنات من قطر، التي تمثل حوالي 8% من واردات الغاز الطبيعي المسال للاتحاد الأوروبي. وفي المقابل، ساعدت الحرب في الشرق الأوسط الولايات المتحدة على ترسيخ موقعها كأكبر مورد للغاز الطبيعي المسال إلى الاتحاد الأوروبي، حيث تمثل حوالي ثلث الواردات. وتساعد موردون آخرون، بما في ذلك الجزائر والنرويج، أيضًا في سد الفجوة.