شركات استثمارية، بما في ذلك KKR & Co. وEnergy Impact Partners، تبحث عن عمليات استحواذ محتملة بينما تظهر صفقات الطاقة النظيفة علامات للعودة في الولايات المتحدة بعد الانكماش الحاد العام الماضي.

في بداية الشهر الحالي، أفادت وكالة بلومبرغ نيوز بأن فريق BlackRock Inc. للبنى التحتية العالمية يتعاون مع شركة الأسهم الخاصة EQT AB لاقتناء شركة AES Corp.. يأتي معظم توليد طاقة AES من مصادر الطاقة المتجددة ويتم تزويد شركات تقنية مثل شركة Microsoft Corp..

تعد KKR & Co. وEnergy Impact Partners من بين شركات الاستثمار الأخرى التي تبحث عن عمليات استحواذ محتملة. وقال هانس كوبلر، المؤسس والشريك الإداري في Energy Impact Partners: "إن اهتمام المستثمرين مرتفع جداً"، وهي الشركة التي تخطط لتوظيف جزء من صندقتها الجديدة بقيمة 1.4 مليار دولار أمريكي لاقتناء أصول الطاقة النظيفة.

وأضاف إيمانويل لاغاريج، شريك في KKR: "إن توقعات أسعار البائعين تتراجع، مما يجعل سوق عمليات الدمج والاستحواذ أكثر عملية في عام 2026".

تزداد اهتمام المشترين بعد عودة الرئيس دونالد ترامب إلى البيت الأبيض، حيث وضع ذلك العديد من المستثمرين في وضع الانتظار لمعظم عام 2025. وتغيرت يدي حوالي 12 جيجاوات من سعة الطاقة الشمسية والرياح وتخزين الطاقة من خلال عمليات الاستحواذ المكتملة العام الماضي، بانخفاض أكثر من 50% عن العام السابق وأدنى مستوى منذ عام 2013، وفقاً لبيانات تتبعها بلومبرغ نيوف. تم استخدام سعة الطاقة كقياس بدلاً من قيمة الصفقات لأن أسعار الأصول والمشاريع غالباً ما تكون غير معلنة.

توجد عدة عوامل تشير الآن إلى انتعاش. ويواصل الطلب على الطاقة من مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي تعزيز الاستثمار في مصادر الطاقة المتجددة، حيث يُتوقع أن يتضاعف استهلاك مراكز البيانات الأمريكية للكهرباء ثلاث مرات بحلول عام 2035 مقارنة بمستويات عام 2024، وفقاً لتقديرات BNEF. وفي الوقت نفسه، أجبر التباطؤ العام الماضي المطورين وملاك الأصول على إعادة تقييم التقييمات.

وقال لاغاريج إن الدعم الفيدرالي المحدود تحت حكم ترامب ضغط الشركات التي تعاني من نقص رأس المال، مما أثقل الأسعار وزاد جاذبيتها للمشترين.

وقال أليكس داردين، الذي يقود استثمارات البنية التحتية في الأمريكتين لشركة السويدية EQT: "تم وضع بعض قواعد الطريق"، مما يسهل عودة المتعاملين للعمل. وهذا من بين العوامل التي تدعم توقعات داردين بأن صفقات الطاقة النظيفة سترتفع هذا العام.

انضمت شركات التكنولوجيا الكبرى والمرافق إلى شركات الأسهم الخاصة في السعي لعمليات الاستحواذ. اتفقت شركة Amazon.com Inc. في يناير على شراء مشروعها للطاقة الشمسية وتخزين البطاريات التابع لشركة Pine Gate Renewables في ولاية أوريغون. وفي نفس الشهر، أعلنت شركة Pattern Energy Group عن استحواذها على شركة Cordelio Power التي تدير 16 مشروعا للرياح والطاقة الشمسية وتخزين البطاريات عبر الولايات المتحدة وكندا.

تدعم آفاق الصفقات الجديدة قدرة الطاقة النظيفة على التشغيل بسرعة أكبر من البدائل. يواجه مطورو محطات الغاز الطبيعي أحياناً انتظاراً يستغرق خمس سنوات أو أكثر للحصول على توربينات جديدة بسبب اختناقات الإمداد، بينما يمكن أن تستغرق المرافق النووية عقدًا على الأقل لتصبح جاهزة للعمل. بالمقارنة، يمكن إكمال مزرعة شمسية كبيرة قدرها 5 ميجاوات خلال سنتين.

وقالت محللة BNEF مسفيكا ميشي: "إن الطاقة المتجددة، خاصة الشمسية، لا تزال أسرع الحلول للتطبيق".

تكون التوقعات للرياح أقل تفاؤلاً نظراً لعداء إدارة ترامب الصريح تجاه الصناعة وجهودها لإلغاء المشاريع. وفي ديسمبر، علقت وزارة الداخلية عقود الإيجار لخمس مزارع رياح بحرية قيد الإنشاء قبالة الساحل الشرقي، مما أدى إلى معركة قانونية مع المطورين تجري حالياً في المحاكم.

وقال داردين: "إن الرياح قصة صعبة جداً بغض النظر عن أي شيء".

قال داردين ولاغاريج إن شركتيهما تفضلان مشاريع الطاقة الشمسية المزدوجة مع تخزين البطاريات، والتي ترى أنها في وضع أفضل من الرياح لتحمل التقلبات السياسية وتقلب السوق. وفي ولايات مثل تكساس وكاليفورنيا، حيث هناك حاجة ماسة للتخزين لمساعدة المرافق على التعامل مع إمدادات الطاقة المتجددة المتقطعة ومنع الانقطاع، فإن شهية المستثمرين للمشاريع الضخمة للبطاريات تتزايد، وفقاً لداردين.

تستمر المخاطر بالنسبة للبطاريات لأن معظم إمدادات أمريكا تأتي من الصين ولا يمكن sourcingها بسهولة في أماكن أخرى. وهذا يعني أن تهديد الرسوم الجمركية على السلع الصينية قد يغير المعادلة للمشاريع التي لا تزال في مراحل التطوير المبكرة. كما أن الحكومة الصينية ليست خجولة بشأن استخدام موقعها القوي كرافعة في مفاوضاتها التجارية مع الولايات المتحدة.

وقال داردين: "هناك مخاطر جمركية كبيرة"، مما يتطلب تدقيقاً إضافياً. وأضاف: "نحن حذرون جداً من كيفية التفكير في" الاستثمار في تخزين البطاريات".

وبالرغم من كل التحديات، يقول المستثمرون إنهم يبقون واثقين.

وقال كوبلر لشركة Energy Impact Partners: "إن عتبة الاستثمار بالنسبة لنا مرتفعة جداً. لكننا لا يزالون نبحث ونفتح أبوابنا للأعمال".

—مع المساعدة من مارك تشدياك.