منتجو النفط الروس قد يُجبرون على خفض إنتاجهم بشكل حاد في الأشهر القادمة مع تقييد العقوبات الأمريكية والحصار الأوروبي للواردات، مما يحد من التصدير ويملأ مخازن التخزين، مهددًا خزينة الكرملين المالية.

رغم العقوبات الشاملة، أعادت موسكو توجيه معظم النفط الخام البحري إلى الصين والهند وتركيا، وغالبًا باستخدام أسطول "ظليل" من الناقلات القديمة غير المؤمنة لتجاوز القيود مع تقديم خصومات حادة. هذه المرونة تتعرض الآن لضغوط.

انخفض التصدير البحري إلى 3.4 مليون برميل يوميًا (bpd) في يناير من 3.8 مليون bpd في ديسمبر، ويتجه نحو 2.8 مليون bpd في فبراير، وفقًا لـ Kpler. ارتفع حجم النفط الروسي الموجود على السفن إلى مستوى قياسي أعلى من 150 مليون برميل، بينما أبطأت العديد من الناقلات سرعتها. يبلغ التخزين البري حوالي 16 مليون برميل، أي نحو 51% من السعة، وتشير المراقبة عبر الأقمار الصناعية من قبل Kpler إلى محدودية المساحة المتاحة للتخزين الإضافي. إذا استمر تقييد التصدير، قد يواجه منتجو النفط الروس نقصًا قد يجبرهم على خفض الإنتاج بنحو 300,000 bpd بين مارس ومايو، وفقًا لـ Rystad Energy. مع إنتاج يبلغ حوالي 9.3 مليون bpd وتصدير نصفه تقريبًا، قد يمتلئ المخزون البري بسرعة.

ستواصل مصفاة Nayara Energy بسعة 400,000 bpd، التي يملكها جزئيًا Rosneft، الاعتماد على الإمدادات الروسية، رغم أنها مخطط لها لإغلاق صيانة لمدة شهر واحد اعتبارًا من أبريل. أوقفت ثلاثة مصافي نفط كبرى في الهند—Indian Oil و Bharat Petroleum و Reliance Industries—شراء النفط الخام الروسي.

"انخفضت إيرادات الدولة الروسية من النفط والغاز إلى النصف في يناير مقارنة بالعام السابق، لتصل إلى أدنى مستوى منذ يوليو 2020"، أفادت وزارة المالية، مؤكدًا الضغط المالي. حذر Jorge Leon، رئيس التحليل الجيوسياسي في Rystad Energy، من أن خفض 300,000 bpd قد يؤدي إلى تآكل إيرادات النفط للكرملين بشكل أكبر.

وفي الوقت نفسه، اشترت الهند حوالي 1.7 مليون bpd من النفط الخام الروسي العام الماضي، لكن الواردات انخفضت إلى نحو 1.1 مليون bpd في يناير، مع توقع انخفاض حاد اعتبارًا من مارس بسبب اتفاق تجاري مع الولايات المتحدة.

وقد يؤدي اقتراح المفوضية الأوروبية بفرض حظر شامل على أي شركة تدعم صادرات النفط الخام البحري الروسية إلى ضغط أكبر على موسكو.

في حين قد يؤدي الضغط الحالي إلى خفض مؤقت للإنتاج، فإن الأثر طويل الأمد سيعتمد على سرعة امتصاص الأسواق البديلة للحجوم المنزاحة، وما إذا كانت روسيا قادرة على توسيع التخزين البري أو إعادة توجيه تدفقات الأنابيب.