(رويترز) - كان هناك على الأرجح العديد من الدوافع وراء احتجاز الولايات المتحدة للرئيس الفنزويلي نيكولاس مادورو واعتقاله يوم السبت، ولكن أحد العوامل القليلة التي تم التحدث عنها قد تكون مخاوف البيت الأبيض بشأن تراجع الأهمية العالمية لـ"الدولار النفطي".

إنتاج النفط في فنزويلا حاليًا متواضع عند نحو مليون برميل يوميًا فقط، لكن احتياطياتها المبلغ عنها تبلغ حوالي 300 مليار برميل - وهي تمثل 17% من المخزون العالمي - وهي الأكبر في العالم.

أكد الرئيس دونالد ترامب بوضوح أن الولايات المتحدة مهتمة باستغلال هذا الإمكان الهائل، معلناً أنه يخطط لأن تقوم شركات الطاقة الأمريكية بإحياء صناعة النفط المتعثرة في البلد اللاتيني.

إبقاء جميع هذه الإنتاج المستقبلي ضمن مدار الولايات المتحدة قد يؤثر على أسواق الطاقة فحسب، بل سيؤدي أيضًا إلى إنشاء المزيد من الدولارات النفطيّة - وهي أداة ساعدت الولايات المتحدة طويلاً على الحفاظ على هيمنتها في النظام المالي العالمي.

صعود وسقوط الدولار النفطي

تم تسمية مصطلح "الدولار النفطي" في منتصف السبعينيات عندما اتفقت الولايات المتحدة والمملكة العربية السعودية على أن تكون مبيعات النفط العالمية مقومة بالدولار، مما خلق مصدرًا جديدًا للطلب على الدولار الأمريكي ورسخ القوة الاستراتيجية والاقتصادية والسياسية الأمريكية.

الفترة بين عامي 2002 وأواسط 2008 - عندما اقترب سعر النفط من 150 دولارًا للبرميل - قد تكون قد شكلت ذروة قوة الدولار النفطي.

في ذلك الوقت، كانت الولايات المتحدة أكبر مستورد للنفط الخام في العالم، مما سمح للدول المنتجة للنفذ بتراكم فوائض تجارية هائلة، تم إعادة تدوير جزء كبير منها إلى سوق السندات الأمريكية الهائل. هذا وضع ضغطًا تنازليًا على عوائد السندات وأسعار الفائدة الأمريكية وبالتالي العالمية.

انتقلنا إلى عام 2026، والبيئة تبدو مختلفة جدًا. بفضل ثورة النفط الصخري، أصبحت الولايات المتحدة الآن أكبر منتج للنفط في العالم وقد كانت تصادراً صافياً منذ عام 2021.

في الوقت نفسه، تستخدم العديد من الدول المنتجة مثل السعودية فوائضها التجارية مدفوعة بالنفط لسد عجز الموازنة المحلية المتوسع لديها.

علاوة على ذلك، أدى صعود القوة الاقتصادية للصين والانشقاقات الجيوسياسية الجديدة إلى تقليل نسبة تجارة النفط العالمية المقومة بالدولار. لا توجد أرقام رسمية، ولكن يُقدّر أن ما يصل إلى 20% من تجارة النفط الخام في العالم تُسعّر الآن بعملات غير الدولار، مثل اليورو أو اليوان الصيني.

تغيرت أيضًا العلاقة بين الدولار والنفط.

تشير تقديرات محللين في JP Morgan إلى أنه خلال الفترة 2005-2013، أدى ارتفاع قيمة الدولار الأمريكية المرجحة بالتجارة بنسبة 1% إلى خفض سعر خام برنت بنحو 3%. أما في الفترة 2014-2022، فإن ارتفاع الدولار بنسبة 1% قلل سعر برنت فقط بنسبة 0.2%. وفي العام الماضي، انخفض الدولار والنفط معًا بدلاً من التحرك في اتجاهات متعاكسة.

وبالتالي، سواء كان المرء ينظر إلى احتياطيات المنتجين الرسميين للسندات أو إيرادات النفط كجزء من تدفقات رأس المال العالمية، فمن الواضح أن قوة الدولار النفطي في تراجع.

ترامب يدفع للرد

هذا يعكس التراجع البطيء ولكن المستقر للدولار في الوضع العالمي على مدى العقود القليلة الماضية. حصة الدولار من الاحتياطيات الأجنبية هي أدنى مستوياتها منذ 25 عامًا، وعلى الرغم من أنه يظل العملة الرئيسية للتجارة العالمية، فإن هذا الموقع يبدأ في التآكل أيضًا.

ومع ذلك، فإن إدارة ترامب تدفع للرد. بينما قد ترغب البيت الأبيض في أن يكون سعر صرف الدولار أقل، فهي حريصة على الحفاظ على هيمنتها في الأسواق العالمية - وقد تكون الأحداث الأخيرة في فنزويلا جزءًا من هذا الجهد الأوسع.

حتى عودة ترامب إلى منصبه قبل عام تقريبًا، بدا أنه لا يوجد الكثير من الحماس في واشنطن للرد على المد العالمي للتنويع مدفوع بالجيوسياسية بعيدًا عن الدولار.

لكن إدارة ترامب اتخذت موقفًا أقوى. فهي تروج لـ"العملات المستقرة" المرتبطة بالدولار لتعزيز دور الدولار في المدفوعات الرقمية والتمويل العالمي بشكل أوسع. كما أنها تهدد بفرض رسوم جمركية على الدول التي تسعى لتطوير بدائل للدولار، ولا سيما مجموعة دول البريكس من الدول النامية.

قد يكون الحصول على درجة من السيطرة على أكبر احتياطيات النفط المثبتة في العالم جزءًا من هذا الجهد، خاصة أنه يتضمن إقصاء الصين وروسيا - حلفاء نظام مادورو - في العملية.

الدولار لا يزال العملة الرئيسية في سوق النفط، والولايات المتحدة تحاول الحفاظ على ذلك.

هونغ تران، زميل عليّ غير مقيم في المجلس الأطلسي

وافق ريتشارد ورنر، أستاذ الاقتصاد والبنوك في جامعة وينشستر، على أن إجراءات واشنطن في فنزويلا تهدف على الأرجح إلى تعزيز نظام الدولار النفطي. ومع ذلك، يعتقد في النهاية أن هذه الإجراءات المتطرفة قد تُنظر إليها على أنها علامة على "اليأس" التي قد تسرع من تراجع الدولار النفطي إذا قاومت دول البريكس وغيرها في "الجنوب العالمي" استخدام واشنطن للقوة العسكرية للحفاظ على هيمنة العملة.

ريتشارد ورنر، أستاذ الاقتصاد والبنوك في جامعة وينشستر

هذا بالطبع، يبقى拭目以待.

الرأي المعبر عنه هنا هو رأي المؤلف، وهو عمود في رويترز

بواسطة جيمي ماكغيفر؛ تحرير مارجويريتا تشوي