لا يحمي إنتاج النفط الأمريكي المستهلكين لأن النفط يُسعر في سوق عالمي حساس للمخاطر الجيوسياسية.

تقوم محطات الوقود بتسعير الوقود بناءً على تكاليف الاستبدال، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار بسرعة حتى قبل وصول وقود أعلى تكلفة.

يشرح تأثير "الصواريخ والريش" لماذا ترتفع الأسعار بسرعة ولكن تنخفض ببطء بسبب ديناميكيات السوق وسلوك المستهلكين.

شهد السائقون زيادة قدرها حوالي 50 سنتًا لكل جالون تقريبًا خلال ليلة واحدة بعد اندلاع الأعمال العدائية مع إيران. وفقًا لـ AAA، ارتفع متوسط سعر البنزين الوطني بمقدار دولار واحد تقريبًا لكل جالون خلال الشهر الماضي، وهو أحد أسرع الزيادات في العقود الأخيرة.

يبدو الأمر وكأنه احتيال، وتطرح نفس الأسئلة لدى العديد من الأمريكيين في كل مرة. إذا كانت الولايات المتحدة أكبر منتج للنفط في العالم - بل إننا مستقلون طاقويًا - فلماذا لا يزالون رهائن للأحداث العالمية؟ وكيف يمكن أن ترتفع الأسعار فورًا عندما تم صنع البنزين الموجود في الخزان من نفط أرخص قبل أسابيع؟

الناس يحبون الإجابات السهلة، مثل "طمع الشركات". هذا مريح عاطفيًا، لكنه لا يخبر القصة كاملة. ما يحدث هو وظيفة لأسواق عالمية، وواقع سلاسل التوريد، وأنماط متوقعة في سلوك المستهلكين.

الولايات المتحدة تنتج أكثر النفط - لكنها لا تحدد السعر

تقود الولايات المتحدة العالم في إنتاج النفط، لكن النفط لا يُسعر محليًا، ولا تحدد أسعاره شركات النفط. نظرًا لأن الولايات المتحدة تصدير النفط إلى الأسواق العالمية، فإن أسعاره تُحدد عالميًا من قبل التجار الذين يقدمون عروضًا على النفط.

افكر في سوق النفط كنظام واحد مترابط. عندما تتعرض الإمدادات للتهديد في أي مكان، تستجيب الأسعار في كل مكان. ولا توجد أماكن أخرى أكثر أهمية من مضيق هرمز، وهو ممر ضيق يمر عبره حوالي 20% من نفط العالم. وعندما يكون هذا الاختناق تحت التهديد، يقوم التجار بتسعير المخاطر فورًا.

هذا هو السبب في أن برميل النفط في تكساس يصبح فجأة أكثر تكلفة حتى لو لم يتغير شيء محليًا. تبيع شركات الإنتاج الأمريكية إلى الأسواق العالمية، لذا يجب على مصافي التكرير الأمريكية مطابقة تلك الأسعار أو فقدان الإمداد.

أسعار البنزين تعكس تكاليف الغد، وليس الأمس

الإحباط الثاني - لماذا ترتفع الأسعار قبل بيع "البنزين الرخيص" - يعود إلى تكلفة الاستبدال.

لا تسعر محطات الوقود ما هو موجود بالفعل في خزاناتها؛ بل تسعر ما سيكلفه استبداله. تجارة الوقود بالتجزئة هي عمل به هوامش ربح منخفضة، ويجب على مالكي المحطات التفكير في شحنتهم التالية وليس الأخيرة.

"الصواريخ والريش": لماذا تنخفض الأسعار ببطء أكبر

في حين أن ارتفاع الأسعار سريع، فإن الانخفاض عادة ما يكون بطيئًا ومحبطًا. هذا ليس مجرد إدراك. إنه ظاهرة اقتصادية موثقة جيدًا تُعرف باسم "الصواريخ والريش"، ودرستها الاقتصاديون على نطاق واسع مثل سيفرين بورينشتاين.

الفكرة بسيطة: ترتفع الأسعار بسرعة مثل الصواريخ عندما ترتفع التكاليف لكنها تنخفض مثل الريش عندما تنخفض التكاليف. جزء من هذه الديناميكية يأتي من هيكل السوق، لكن سلوك المستهلك يلعب دورًا مهمًا بشكل مفاجئ.

عندما ترتفع الأسعار بسرعة - أحيانًا بمقدار 10 سنتات يوميًا - يصبح المستهلكون حساسين للغاية. يبحثون بعناية عن أرخص محطة وغالبًا ما يتسابقون لملء خزاناتهم قبل أن ترتفع الأسعار أكثر. هذا الارتفاع في الطلب والمنافسة المتزايدة يجبر التجار على رفع الأسعار بسرعة لمواكبة تكاليف الاستبدال المتصاعدة.

عندما تبدأ الأسعار في الانخفاض، يختفي ذلك الإلحاح. لا يبدو الفرق القليل بين المحطات يستحق الجهد، ويصبح المستهلكون أقل عدوانية بشأن التسوق بالأسعار. مع ضغط تنافسي أقل، يخفض التجار الأسعار تدريجيًا.

من هو الذي يستفيد فعليًا عندما ترتفع الأسعار؟

من المهم أيضًا التمييز بين أجزاء صناعة النفط المختلفة، لأن ليس جميع الشركات تستفيد بالتساوي من ارتفاع الأسعار.

المنتجون - الشركات التي تستخرج النفط الخام - يرون عادةً مكاسب غير متوقعة عندما ترتفع الأسعار. تكاليفهم لا ترتفع بسرعة تقارب سعر النفط، لذا فإن الأسعار الأعلى تميل إلى التدفق مباشرة إلى القاع.

تعمل مصافي التكرير تحت مجموعة مختلفة من القيود. تعتمد ربحيتها على "فارق التشقق"، أو الهامش بين تكلفة النفط الخام وسعر المنتجات المكررة مثل البنزين. عندما ترتفع أسعار النفط الخام بسرعة، لا يمكن للمصافي عادةً تمرير تلك التكاليف فورًا، ويمكن أن تتقلص هوامشها.

في الواقع، تعمل المصافي بشكل أفضل عندما تنخفض أسعار النفط. مع انخفاض تكاليف المدخلات وتأخر أسعار البنزين، يمكن أن تتوسع الهوامش - وهو عكس ما يحدث أثناء الارتفاع الحاد.

الخلاصة

الزيادات السريعة في أسعار البنزين ليست دليلًا على أن النظام مكسور. إنها نتيجة لتسعير عالمي، وأسواق تنظر إلى الأمام، وسلوك بشري متوقع تتفاعل جميعها في وقت واحد.

هذا لا يجعل ألم المضخة أسهل تقبلًا. لكنه يفسر لماذا لن يمنع الإنتاج المحلي الإضافي وحده هذه الارتفاعات - ولماذا يتكرر نفس النمط.

طالما يمكن تهديد الإمداد العالمي في نقاط الاختناق الحرجة مثل مضيق هرمز، ستظل الصدمات السعرية جزءًا من المشهد. وعندما يتم تعطيل هذا الإمداد فعليًا، ستتحرك الأسعار بسرعة.

روبرت رابير