خفض صندوق النقد الدولي توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي لعام 2026 إلى 3.1%، محذراً من أن استمرار الصراع مع إيران وارتفاع أسعار النفط قد يدفع العالم نحو الركود.

ويأتي هذا التراجع في أعقاب تقرير صندوق النقد الدولي الصادر في أبريل 2026 حول آفاق الاقتصاد العالمي، الذي يقدّر الآن توسعاً بنسبة 3.1% إذا عادت أسعار النفط إلى مستويات 82 دولارا للبرميل، مقارنة بـ 3.4% سابقا. ويشير التقرير إلى أنه إذا استمرت التوترات وارتفعت الأسعار إلى متوسط 100 دولار للبرميل، فقد ينخفض النمو إلى 2.5%، وإلى 2.0% في سيناريو تصاعد التوترات، مما يضع العالم على حافة الركود.

ويختلف المشهد بين الاقتصادات الكبرى. يرى صندوق النقد الدولي أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال متينا ويتوقع نمواً بنسبة 2.3% في 2026 مدعوماً باستثمارات الذكاء الاصطناعي والخصومات الضريبية الأخيرة. الاستثمار الضخم في الذكاء الاصطناعي (AI)، بما في ذلك مراكز البيانات والرقائق المتقدمة، يعيد هيكلة الاقتصاد الأمريكي ويعمل كمحرك رئيسي للنمو. تستثمر شركات التكنولوجيا الكبرى وشركات السحابة مثل Google و Meta و Microsoft و Amazon وشركات تصنيع الرقائق المتقدمة مئات المليارات سنوياً في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي. يشهد بناء مراكز البيانات ازدهاراً غير مسبوق، حيث يُتوقع أن ينمو الطلب على الطاقة لمراكز البيانات في الولايات المتحدة أكثر من ثلاثين ضعفاً بحلول عام 2035. هذه الاتجاهات طويلة الأجل تدفع تدخلاً ضخماً لرأس المال، حيث يُتوقع أن تدفع الاستثمارات ذات الصلة بالذكاء الاصطناعي ما يقرب من 40% من نمو الناتج المحلي الإجمالي.

في المقابل، تم خفض توقعات نمو الصين إلى 4.4% في 2026 و4.0% في 2027 بسبب ارتفاع تكاليف الطاقة وضعف قطاع الإسكان. وتؤدي أسعار النفط المرتفعة المستمرة وارتفاع تكاليف الشحن عبر مضيق هرمز إلى رفع تكلفة المواد الخام واللوجستيات للمصانع الصينية. وتواجه الصناعات البتروكيماوية والتصنيع تكاليف تشغيل أعلى، واضطرابات تشغيلية، وتباطؤاً في الإنتاج. وتكون تكاليف الطاقة المرتفعة صعبة على الشركات الصينية لتسويقها للمستهلكين، مما من المتوقع أن يضيق فائض التجارة الصيني ويضعف القدرة التنافسية للتصدير. ومع ذلك، ليست الصين عاجزة تماماً، حيث تعمل احتياطياتها النفطية الاستراتيجية الضخمة، والتحكم المالي القوي للحكومة، والتطوير المتسارع للطاقة المتجددة كعوازل تحد من بعض آثار صدمة النفط.

تُعد الهند نقطة إيجابية نادرة مع رفع توقعات النمو قليلاً إلى 6.5% من 6.4%، مما يعكس المرونة الاقتصادية والزخم القوي. يشير صندوق النقد الدولي إلى أن انخفاض الرسوم الجمركية الأمريكية الإضافية على السلع الهندية خفض تكاليف التصدير. وبعد المفاوضات بين الرئيس ترامب ورئيس الوزراء مودي، تم خفض الرسوم الجمركية على العديد من السلع الهندية من 50% إلى 18%. وتشمل المستفيدون الرئيسيون من الرسوم الجمركية المنخفضة المجوهرات والمجوهرات والمنسوجات والأدوية والإلكترونيات، حيث حققت بعض العناصر مثل الماس المحدد والحرف اليدوية وصولاً إلى 0% من الرسوم. كما يُتوقع أن يوفر الزخم القوي من النمو المرتفع في 2025 (توقعات تصل إلى 7.4%)، والاستهلاك المحلي القوي، والزخم الاستثماري المستمر، عازلاً ضد الصدمات الخارجية. يظل الاستهلاك المحلي محركاً رئيسياً للنمو في الهند، مدفوعاً بإحياء الطلب الريفية والإنفاق الحضري المستقر. وقد عززت مبيعات السيارات بالتجزئة والطلب الاحتفالي هذا القطاع، مع توقع دعم إضافي من تخفيف ضريبة الدخل المحتمل. كما يتم توسيع قطاع التصنيع في الهند، مدعوماً بخطط الحوافز المرتبطة بالإنتاج (PLI). ويستمر قطاع الخدمات، بما في ذلك التمويل وتكنولوجيا المعلومات، في أن يكون محركاً قوياً للنمو، يساهم في كل من الناتج المحلي الإجمالي ومرونة التصدير. وفي الوقت نفسه، يظل الإنفاق الحكومي الرأسمالي (capex) مرتفعاً، خاصة في البنية التحتية، بينما تظهر الاستثمارات الخاصة علامات على التعافي.

خفض صندوق النقد الدولي توقعات نمو منطقة اليورو بمقدار 0.2 نقطة إلى 1.1%، وذلك بشكل رئيسي بسبب الاعتماد الكبير على الطاقة. يظل اعتماد أوروبا على واردات الطاقة نقطة ضعف حرجة، حيث يتم تلبية ما يقرب من 60% من احتياجات الاتحاد الأوروبي للطاقة من الواردات الصافية، مما يجعلها عرضة للصدمات السعرية. وعلى الرغم من التحولات الكبيرة بعيداً عن الإمدادات الروسية، فإن هذا الاعتماد على الطاقة الأجنبية أدى بشكل متكرر إلى تقلبات سعرية كبيرة. في حين انخفض استهلاك الغاز الأوروبي بنسبة 20% بين عامي 2021 و2024، لا يزال الاتحاد الأوروبي يستورد حوالي 70% من غازه. وقد أدى الصراع في الشرق الأوسط إلى قفزة تزيد عن 70% في أسعار الغاز في أوروبا، مما أثقل كاهل القطاعات الصناعية.

أخيراً، خفض صندوق النقد الدولي توقعاته لنمو السعودية لعام 2026 بشكل حاد إلى 3.1% من التوقعات البالغة 4.5% الصادرة في يناير 2026، بينما تم خفض توقعات نمو منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا (MENA) بمقدار 2.8 نقطة إلى 1.1%، وذلك بشكل رئيسي بسبب اضطرابات صادرات النفط عبر مضيق هرمز.

استهدفت الهجمات الإيرانية منشآت رئيسية مثل حقل النفط المنيفة وخط أنابيب الشرق والغرب، مما قلل من سعة الإنتاج بمقدار 600,000 برميل يومياً على الأقل وأحدث عدم استقرار واسع النطاق في قطاع الطاقة بالمملكة. وبشكل عام، يُتوقع أن يكلف حرب إيران دول مجلس التعاون الخليجي ما يصل إلى 200 مليار دولار من النمو الاقتصادي في العام الحالي، مع احتمالات انكماش الناتج المحلي الإجمالي لبعض اقتصادات المنطقة.