ارتفعت أسعار النفط بعد تأييد المشرعين الأمريكيين لاستمرار التدخل العسكري في إيران، مما زاد من توقعات استمرار الصراع وتضييق الإمدادات. الأسواق تسعّر نقص إمدادات قصير الأجل قوي، مع ارتفاع أسعار العقود الشهر الأول بسبب تدفقات الشرق الأوسط المعطلة وعلاوة مخاطر حرب متنامية.

قد تدفع مخاطر التصعيد—including disruptions in shipping and rising insurance costs—أسعار النفط إلى ارتفاع، بينما تظل أسواق الغاز الطبيعي مستقرة نسبيًا في الوقت الحالي.

استعادت أسواق النفط خسائرها الأخيرة، مع ارتفاع أسعار النفط بعد تصويت الكونغرس لصالح بقاء الجيش الأمريكي في إيران. رفض مجلس النواب قرارًا يتطلب من الرئيس ترامب سحب القوات الأمريكية من الصراع مع إيران، مع دعم الجمهوريين بشكل كبير للتدخل المستمر، مستشهدين بالحاجة إلى معالجة القدرات النووية الإيرانية.

ارتفع برنت الخام لتسليم يونيو بنسبة 4.7% لتتداول عند 101.7 دولار للبرميل عند الساعة 6:44 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة يوم الخميس، بينما قفزت واطي الخام أكثر من 4% مباشرة بعد التصويت، لكن بحلول المساء كانت تتداول انخفاضًا بنسبة 1.38% عند 93.38 دولار/برميل.

فشل القرار في تصويت ضيق للغاية 213-214 بعد نتيجة مماثلة في مجلس الشيوخ قبل يوم واحد، مع تصويت بشكل كبير على خطوط حزبية والجمهوريين موحدون خلف ترامب. بينما فشل محاولة إنهاء الحرب، طالب بعض الجمهوريين بأن تقدم الإدارة قريبًا مسار خروج واضح أو تفويضًا للقوة لتحديد حدود العملية بينما تقترب من موعد قانون سلطات الحرب لمدة 60 يومًا حول 1 مايو. سلط النقاد الضوء على مقتل على الأقل 13 من أفراد الخدمة الأمريكية، ومليارات من الإنفاق وأسعار الغاز المنزلية المتصاعدة.

وفقًا لمحللي النفط والسلع لدى Standard Chartered، يمكن أن يزيل الحصار المضاد المفروض من الولايات المتحدة 1.5-1.8 مليون برميل يوميًا إضافيًا من النفط الإيراني من السوق، معظمه مخصص للصين، مما يزيد من تعرضها للصراع.

تلاحظ Standard Chartered أنه بينما ارتفعت أسعار العقود الشهر الأول فوق 120 دولار/برميل أثناء القفزات، فإن الجزء طويل الأجل أو الخلف من المنحنى يستقر في نطاق 68-70 دولار. تتداول عقود برنت الشهر الأول بعلاوة كبيرة فوق العقود المؤجلة: توسعت الفجوة بين مراكز الشهر الأول والشهر الثاني عشر، مما يشير إلى أن السوق يدفع علاوة للتسليم الفوري لاستبدال إمدادات الشرق الأوسط المعطلة. يتم دفع الانحدار الشديد من قبل الحصار البحري الأمريكي للموانئ الإيرانية والقيود الناتجة عن تجارة النفط الخام بالسفن. السوق تسعّر فعليًا علاوة حرب عالية من المتوقع أن تتلاشى مع الوقت، بدلاً من نقص هيكلي دائم. ومع ذلك، تنبأت Standard Chartered بأن أسعار النفط ستبقى أعلى بـ 10-20 دولار/برميل من مستويات ما قبل الصراع، مدعومة بشراء الاحتياطيات الاستراتيجية، والتركيز على القومية في الموارد والاحتكار، بالإضافة إلى التأخيرات اللوجستية الناتجة عن الاضطراب.

سلطت Standard Chartered الضوء أيضًا على عدة مخاطر قد تنشأ نتيجة للحصار المضاد المفروض من الولايات المتحدة. أولاً، قد تستجيب إيران بدعوة الحوثيين للهجوم على السفن العابرة لمضيق باب المندب، وهو المخرج الجنوبي من البحر الأحمر وواحد من مخرجين تصدير النفط السعودي حاليًا. حاليًا، لدى الحوثيين اتفاق وقف إطلاق نار مع الولايات المتحدة تم توقيعه في مايو 2025. هذا سيؤدي إلى تصعيد حاد للصراع، مع عمل وقف إطلاق النار بشكل جيد حتى الآن باستثناء الهجمات العشوائية على المواقع الإسرائيلية. ثانيًا، نشر المزيد من السفن العسكرية في مضيق هرمز يزيد من المخاطر التشغيلية لحدث قد يفتح أبوابًا لتصعيدات إضافية أو توترات بحرية أوسع تتسرب خارج الخليج. أخيرًا، من المرجح أن يؤدي زيادة خطر التأخيرات والتفتيش والاعتراضات إلى تكاليف شحن وتأمين أعلى. أدى الصراع إلى ارتفاع حاد في تكاليف الشحن، مع قفز أقساط التأمين على مخاطر الحرب بنسبة 200% إلى 300%. ارتفعت أقساط العبور عبر الخليج بشكل كبير من 0.02%–0.05% من قيمة السفينة إلى 5%-10%. يدفع الصراع السفن نحو مسارات أطول، بما في ذلك حول رأس الرجاء الصالح، مما يضيف وقت عبور وتكاليف كبيرة.

على النقيض من أسواق النفط المتقلبة، تستمر أسواق الغاز الطبيعي في التعامل بشكل ملحوظ مع فقدان الجزء الأكبر من إمدادات الغاز في الشرق الأوسط على المدى القريب. تلاحظ Standard Chartered أن الاضطراب في شحنات الغاز الطبيعي المسال القطرية والإماراتية يتم موازنته بشكل واسع بالنمو المتوقع في إمدادات الغاز الطبيعي المسال في عام 2026، وأبرزها من الولايات المتحدة. بالفعل، تتجاوز الأحجام المتوقعة للتسليم خلال العامين المقبلين الانخفاضات الحالية والمتوقعة، مما يحد من النقص في السوق والرد المرتبط بالأسعار. هدأت أسعار الغاز الأمريكية بشكل ملحوظ، مع تراجع أسعار Henry Hub من فوق 7.40 دولار/وحدة حرارية مليونية عند بدء الحرب في أواخر فبراير إلى 2.65 دولار/وحدة حرارية مليونية حاليًا. في الوقت نفسه، كانت العقود الآجلة للغاز الطبيعي الأوروبي تتداول عند 42.42 يورو لكل وحدة حرارية مليونية يوم الخميس، وهو تراجع حاد من فوق 60 يورو لكل وحدة حرارية مليونية قبل شهر.

ومع ذلك، تلاحظ Standard Chartered أن أوروبا وآسيا ستتنافس على إمدادات الغاز في أشهر الصيف، مع بحث أوروبا عن إعادة ملء مخزونات التخزين المتوترة نسبيًا. يرى المحللون ذلك يدعم الأسعار إلى ما قد يتجاوز 80 يورو لكل ميغاواط ساعة (MWh). كما أن Standard Chartered متفائلة بشأن الغاز الأمريكي بفضل الطلب المتزايد على توليد الطاقة لمراكز البيانات والتدفئة/التبريد وطلب التصدير على الغاز الطبيعي المسال على المدى المتوسط.